Два решения Государственного совета Бельгии, принятые в сентябре 2026 года, могут повлиять на дела российских инвесторов, чьи активы заблокированы в Euroclear через НРД. Впервые под вопросом оказались не только основания конкретных отказов, но и полномочия бельгийского Казначейства принимать такие решения.
11/09/2026 Государственный совет Бельгии отменил отказ Казначейства в разблокировке активов по делу АО «БКС Банк». Госсовет не стал разбирать, правильно ли Казначейство оценило документы банка. Вместо этого он пришёл к выводу, что должностному лицу, подписавшему отказ, полномочия были переданы с нарушением бельгийского законодательства.
Выяснилось, что министр финансов в 2023 году передал главе Казначейства широкий круг полномочий в сфере финансовых санкций. При этом правила и пределы, в которых эти полномочия должны осуществляться, не были достаточно чётко установлены.
Для Госсовета это оказалось принципиальным, поскольку решения о разблокировке напрямую влияют на право владельцев распоряжаться своим имуществом.
В результате отказ Казначейства был отменён. Особенно важно, что этот аргумент первоначально не заявляли юристы БКС. Проблему самостоятельно обнаружил аудитор Государственного совета при изучении дела. Госсовет согласился с его выводами и уже не стал рассматривать остальные доводы жалобы.
«Последние годы основной спор вокруг разблокировки активов выглядел примерно одинаково: инвестор должен был доказать, почему именно его активы можно освободить от санкционных ограничений. Теперь вопрос поставлен иначе: а законно ли вообще государственный орган, который принимает решение о судьбе этих активов, получил соответствующие полномочия? Это важный поворот. Санкции не дают государству права игнорировать собственные правила», — комментирует адвокат КАМО «ЛИННИКОВ И ПАРТНЁРЫ» Антон Минаков.
16/09/2026 другая палата Государственного совета рассмотрела похожий вопрос в ещё одном деле.
На этот раз аудитор пошёл дальше и поставил под сомнение не только передачу полномочий главе Казначейства, но и некоторые положения Королевского указа 2023 года, на котором основана вся эта система. При этом летом 2026 года бельгийский парламент специальным законом подтвердил действие этого Королевского указа ретроспективно.
Теперь возник новый вопрос: может ли государство задним числом «исправить» полномочия администрации, если их законность уже оспаривается?
Окончательного ответа пока нет. Государственный совет возобновил рассмотрение дела. Следующее заседание назначено на 18/11/2026.
Что это значит для инвесторов
Самое главное: речь идёт не только о БКС.
Многие решения по заявлениям российских инвесторов принимались бельгийским Казначейством в рамках той же системы полномочий. Поэтому выводы Государственного совета могут иметь значение и для других отказов.
Особенно внимательно стоит проверить решения, подписанные тем же должностным лицом и на том же правовом основании.
Но здесь важно не переоценивать произошедшее. Отказ по делу БКС отменён только в конкретном деле. Это не означает автоматической отмены всех отказов Казначейства.
Кроме того, Государственный совет не распорядился разблокировать активы. После отмены отказа заявление должно быть рассмотрено заново компетентным органом.
Наконец, окончательная позиция по полномочиям Казначейства ещё формируется: второе дело пока не завершено.
Тем не менее ситуация для инвесторов изменилась. Появилось новое основание проверять уже полученные отказы и пересматривать стратегию в тех делах, которые сейчас находятся на рассмотрении в Бельгии.
Что мы рекомендуем
Если вы уже получили отказ бельгийского Казначейства, имеет смысл заново проверить, кто именно его подписал, на каком основании действовало это должностное лицо и на какой стадии находится обжалование.
Если производство уже идёт в Государственном совете, новая практика может дать дополнительный аргумент для отмены решения.
Если заявление долго остаётся без ответа либо ранее было отклонено, можно также рассмотреть вопрос о новом обращении, дополнении документов или требовании рассмотреть заявление в разумный срок.
Но автоматически подавать заявление заново мы бы не рекомендовали. Для каждого дела нужно отдельно учитывать сроки первоначальной подачи, основание для разблокировки и уже начатые процессы в Бельгии.
Что дальше
Сентябрьские решения не завершили споры вокруг Euroclear. Скорее наоборот: они открыли новый этап.
Теперь обсуждается уже не только то, выполнил ли инвестор условия для разблокировки, но и то, насколько законно бельгийские органы принимали решения по таким заявлениям.
Следующая важная дата — 18/11/2026, когда продолжится рассмотрение второго дела.
Наша команда совместно с бельгийскими консультантами следит за развитием ситуации и оценивает её последствия для текущих дел о разблокировке активов в Euroclear.
